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我们基本也不做通道业务，因为：一是通道业务没有竞争壁垒，很快会成为红海；二是通道业务与我们专业化、精英人才的道路不吻合的；三是通道业务的风险和业务不匹配，万分之三的收费，要承担连带责任，风险不小。我们对于客户的钱也是有要求的，2014、2015年，有一些客户用自有资金加银行抵押贷款，委托我们做专户。这是加了杠杆的钱，风险太大，我们不能要，当时拒绝了很多这样的钱。我们的原则是，激进的钱不要，风险太高的钱不要，收益要求太高的钱也不要，我们需要的是真正认可我们长期价值投资理念和方法的客户。

居民部门左边图是我们自己估算杠杆率在50%-60%。右边是国际清算银行估算，可以看到金融危机之前蓝色和紫色是美国和英国，居民部门杠杆率上升趋势，用十年时间涨了40个百分点，根据我们现在估算2008-2018年十年当中中国居民是接近40%，每年上升和金融危机之前美国和英国居民部门杠杆率上升非常相似，由于这个原因目前无论是媒体还有政策决策机构对于居民部门杠杆率是非常关注的，关注焦点并不是在于水平绝对值高而是过去十年居民部门杠杆率上升幅度比较大。

2010年以后，我比较少做深度价值投资，除非是一些折扣率很高的公司，又有催化剂，或者周期性的公司、或者国企为主的行业性机会，我不太会自下而上去选一些明显有暇疵的公司。从2011年开始，基本上我们重点投资的公司质地都很好。当然，价值投资最确定、最重要的是要买得便宜。不是买价值股就是价值投资，关键看你是在什么价位买，最好是在优秀公司不太受人关注甚至出现不利因素的时候买入。

中石化广西北海一个加油站站长说：“有不法分子将厢式小货车改装为流动加油车，车内柴油、加油枪、计价器一应俱全，就在加油站路边兜售‘黑油’。”他说，一般情况下，该站每月柴油平均销售量为80吨。由于“黑油”泛滥，如今每月销量下降30%。业内人士介绍，国道沿线的沙石场、厂矿企业集中区、大型停车场、货车修理厂、居民楼附近都是“黑加油站”的密集分布区，针对运输车队、建筑工地等非法销售汽、柴油。

耿爽回应称，我不了解你说的情况，但我想这只是一起孤立的签证个案。我这里有一组数据，2018年，中韩两国人员往来近950万人次，其中，韩国来华人次419.3万。如果像有人说的那样，我们因为“萨德”的问题拒绝给韩国人发签证，那去年这几百万人是怎么来的？

因此，明日A股开盘后的走势，可能会比此前预期的要好不少。关键点三：降准力度超预期，央行称不改货币政策取向本次定向降准有两大超预期的方面，一是宣布的时点超预期，另一个则是降准的力度超预期。本次降准1个百分点，共释放资金1.2万亿元，除置换到期的4500亿元MLF资金外，还另外释放增量资金高达7500亿元。相比之下，今年6月宣布的第三次定向降准只下调0.5个百分点的存款准备金率，释放净流动性约4000亿元；今年4月宣布的第二次定向降准尽管也下调了1个百分点的存款准备金率，但释放的增量资金也只有4000亿元左右。